截至本周四，据SMM统计，全国氧化铝总库存环比增加13.9万吨至702.4万吨，主要受海外氧化铝持续流入及国内供应增加影响。分结构来看，电解铝厂原料库存基本稳定，环比小增0.2万吨至342万吨，主要维持长单采购节奏。氧化铝厂成品库存增加1.6万吨至123.7万吨，主要由于北方企业检修结束、开工逐步恢复，部分产线升级完成，同时南方新增产能继续释放。受此带动，周度氧化铝产量增加4.8万吨至169.8万吨，成为库存上升的重要原因。港口库存则大幅增加11.8万吨至76.8万吨，显示海外货源持续到港，对国内市场形成一定压力。整体来看，当前氧化铝尚未形成连续去库趋势。短期内，北方部分企业受环保检查影响出现停产整顿，或将消耗厂内库存以保障下游需求，预计氧化铝厂库存存在一定去化可能。但未来几周海外货源仍将陆续到港，叠加广西地区产能稳步爬坡，整体库存仍有小幅增加空间。价格方面，当前市场呈现明显区域分化：北方货源偏紧，价格仍有支撑；南方供应相对宽松，价格上行空间有限。预计短期国内氧化铝均价仍将维持小幅走强态势。
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